【观察者网】未来五到十年，人民币国际地位有望跻身世界前三【问诊2026中国经济】

2026/01/29

未来十年，人民币国际地位有望跻身世界前三

观察者网：“十五五”规划提出要”推进人民币国际化”，有些学者注意到文件里删掉了“稳慎”这两个字，是不是意味着接下来人民币国际化会进入加速期？人民币国际化加速，主要瓶颈是什么？根据您的估计，未来人民币一步步追赶日本、欧元和美元，提升国际地位，中短期内可能会达到什么水平？

张春：人民币国际化肯定是大势所趋，但是会有很长的路走。这些体系的建设需要好多年。目前人民币在岸市场不敢马上就开放，所以中国先在离岸金融特区建设这些基础设施，这是中国改革开放的传统模式，也是很成功的模式。

这个过程可能会比较长，但是过去这一年其实有一些新的变化。比如，全球贸易战以后，全球有了更高的认识：中国的实力增加了。中国自己也想在一定程度上把人民币国际化再推一步。

前两年因为种种原因，人民币国际化的步子很小甚至说是收缩的。最近为什么中央文件“十五五”规划会再提？我认为是国际大趋势出现了新的转变，中国的国力在逐步加强。

另外还有一个是中国企业的海外需求对人民币国际化提出了新的要求。以前中国有很多出海企业光靠卖中国制造的产品赚取贸易顺差，未来，企业更多地要把工厂搬到海外，帮投资目的地国家创造就业。中国企业在国际化和“一带一路”的投资建设中，面临的最大问题是：他们走出去之后，也需要金融服务的支持，而境内的体系无法为他们提供金融上的支撑。比如企业到印尼、到巴西去投资，他们需要投融资。虽然人民币支付已经延伸到了海外，但是人民币投融资的金融产品和服务还没有，所以这是下一步中国金融企业需要做的。

我认为，中国需要在上海、在香港要建立离岸人民币产品的交易体系，去服务我们的出海企业，让他们可以用人民币投融资，而不是用当地货币，或者美元、欧元去投融资。很多企业在非洲投资的时候，我估计主要还是用美元、欧元，用人民币很少。因为人民币虽然可以用来买从中国输出的产品，但它不能做投融资，不能真正做金融。要有人民币的股权、债权、票据、衍生品等金融产品，人民币的海外使用才会一步步地扩大。

2025年6月18日，“2025陆家嘴论坛”上，沪港两地签署《沪港国际金融中心协同发展行动方案》，进一步深化在金融领域的合作。第1财经

我相信国家也看到了。我估计，今后要进一步推进人民币国际化，三五年人民币的使用量，包括国家对人民币国际化的推进速度，会比过去十年大幅提高。

基于这一点，我相信在可能五年，可能最晚十年内，人民币在全球支付份额和储备资产方面的地位一定闯入世界前三。

为什么说前三？美国肯定还是第一，这个是一百多年前就开始的，不可能马上替代。而且中国要建立这些体系要花很多时间，不是那么容易的。欧元也是足够大的一个体系。所以中国很可能还会落后于美元和欧元。但是十年以后，也许中国可能在某些指标上超过欧元，进入前二也是有可能的。

中国不会、也不应该追求人民币霸权

观察者网：同意您说的，中国人民币国际化是个漫长的追赶过程。记得2022年之后，由于俄乌危机，出现了一场去美元化浪潮，隔了一两年，大家发现，美元市场份额下降的并没有想象中那么多。那么，长期来看，我们的人民币怎么样在国际支付和储备体系里继续追赶，多久才能赶上美国，或者建成了金融强国，拥有了一个"强大的货币"？

张春：对，我再补充一点。现在也有很多人在说：美元要崩盘了，人民币就会像美元替代英镑一样，将来要替代美元。我个人觉得这个观点可能过于乐观，也不理智。

美国的确碰到很多问题，但现在中国经济也有很多问题。这就是为什么中国前些年放慢人民币国际化，而现在也只在离岸市场推人民币国际化的原因。为什么不直接推在岸市场的人民币国际化呢？肯定是因为在岸人民币市场仍然面临很多金融体系不完善以及开放会带来风险等问题。

所以我认为，中国在货币上追赶美国还需要很长一段时间，这可能至少需要三十到五十年。中国即使五十年以后——假如说货币那时还存在的话——我也不觉得中国人民币就一定要取代美元。

不光是中国人民币不能完全替代美元；还有一点很重要，中国人民币甚至不愿意去取代美元。

美元替代英镑以后有一段时间非常强势，但美国后来出现的所有问题，正是因为美元太强造成的。为什么美国产业空心化？因为美元太强了。美元被高估，很多产业、制造业在美国很难赚钱，就到便宜地方去制造，这是产业空心化最初的原因。

万一美元迅速衰落，中国也不应该去做number one，不要在货币上称霸。因为货币上称霸马上会碰到美国同样问题：货币会被大大高估，人家都来买入人民币，然后中国出口企业竞争力可能都没了。

所以我不觉得这是中国想要真正去努力达到的目标。即使中国完全有这个能力，其实，中国可能倾向于人民币与美元分担成本。

作为一个货币霸权、国际主要货币，的确有很大好处，但要承担很大成本。一个国家承担这个成本，最终就会碰到美国如今碰到的问题。所以我相信中国不愿意，而且我也觉得中国不应该走货币霸权这条路。因为我们还是把实体经济放在第一位的，而货币霸权对实体经济的发展肯定是有负面作用的。

所以，当下中国，还是要赶紧把高水平的离岸人民币投融资市场培育起来。如果这能做到，五到十年，人民币就可以做到世界第二梯队里领先的货币，可能在全世界货币份额中达到20%，这个其实已经是非常理想的发展速度了。

文章载自【观察者网】