2023年第20届中国金融国际年会（CICF）成功举办

第20届中国金融国际年会(China International Conference in Finance)于2023年7月6日至9日在上海交通大学上海高级金融学院成功举办。作为全球四大金融学术会议之一的学术盛会，本届年会以线上线下相结合的形式举行，共计收到有效论文投稿1854篇，创下单年年度投稿量最高记录。年会最终录取论文237篇，设置学术分会场60个，吸引了来自全球各地的金融经济学界翘楚齐聚交大高金，共襄盛举。参会人数共计1437人，再创历史新高，充分彰显了年会在金融经济领域举足轻重的学术地位和“振臂一呼,应者云集”的国际影响力。

CICF创办于2002年，麻省理工学院斯隆管理学院(MIT Sloan School of Management)是发起单位之一。本届年会由上海交通大学上海高级金融学院主办。

麻省理工学院斯隆管理学院讲席教授、上海高级金融学院学术委员会主席、特聘教授王江担任年会主席；俄亥俄州立大学菲舍尔商学院RicDillon投资学讲席教授、上海高级金融学院特聘教授侯恪惟担任年会议程委员会主席;美国哥伦比亚大学商学院金融学讲席教授、长江商学院金融学访问教授王能担任论年会议程委员会联席主席。高金执行院长、会计学教授程仕军出席年会并致辞。

王江教授致辞

程仕军教授致辞

年会特邀2011年诺贝尔经济学奖得主、普林斯顿大学经济学教授Christopher Sims教授在会上发表题为《零税收公共财政的利与弊（The Appeal and the Pitfalls of Tax-free Public Finance）》的主旨演讲。

Sims教授表示，政府债务的角色是提供流动性，因此其实际收益率一般低于私人部门所持有的其他资产。对于政府而言，这也是一种可以利用的财政资源，意味着政府可以在不增加税收的情况下长久维持或增加其债务规模。在Sims教授的最新研究中，他将这部分差额称之为铸币税，并通过一项简化的完美远见（perfect foresight）均衡模型探讨了在考虑铸币税的情况下，政府应如何选择最优财政政策，并籍此实现社会福利效用最大化。Sims教授指出，政府若能对未来作出可信承诺，则其最优政策选择应是在初期更好的借助铸币税，尽量拉大铸币税，这也意味着较高的初期通胀率，同时承诺未来提高税收。这是因为随着政府债务规模的增加，其流动性溢价将收窄，推迟征税就意味着后期税率的提升。但需要说明的是，对未来进行完全承诺是不现实的，因为每届政府任期及责任是有限的。为此，Sims教授考虑了“有限承诺”的场景，即政府仅对其任期内的政策进行可信承诺。研究结果表明，相对于完全承诺，有限承诺下，初期的通胀率要更高，后期的税率提高地更快，但政府任期内社会的平均效用有所降低。当前，在各国政府普遍面临财政紧张压力的环境下，Sims教授的研究对政府选择有效的财政政策极具启示意义。

Christopher A. Sims教授发表主旨演讲

年会议程为期三天，共设60个学术分会场，主题涵盖金融学科的诸多前沿领域,其中包括可持续性与资产定价；ESG投资；碳排放ESG；绿色投资的实质影响；股票与债券市场的流动性；房地产与退休金融；大数据与市场摩擦；机构资金的新事实；技术，劳动力与公司边界；交易，信息与价格发现；金融科技与机器学习；机器学习与替代数据；情绪与资产定价；实证资产定价前沿；创新：同行，团队，劳动力市场与企业边界；资产定价的新观点；政策与监管对金融市场和房地产价格的影响；劳动力与政治经济；政策，市场与创新；创新，技术劳工与不平等；投资者偏误与观点：新前沿；迎合与公司政策；实证公司金融：创新，网络，融资与企业社会责任；金融与环境可持续性；信息与融资；融资理论新进展；委托投资组合管理；金融科技在金融市场与实体经济中的应用；金融中介的新进展、风险，收益与异象；融中的技术溢出，动机，文化与政治；资产定价理论：横截面股票回报；实证公司金融的热点话题等。

来自上海高级金融学院的潘军、于晓筠、李峰、洪玉蓉等学院全时教授多篇论文入选大会。此外，学院博士生在本次大会中亦表现不俗，田诗文、王昊月、郑行健等同学的论文均获录取。此外，严弘、潘军、汪勇祥、于晓筠、陈晖、侯恪惟、笪治、韩冰、修大成、杨立岩、张慧冰等多位学院全时及特聘教授担任会议分会场主席；汪勇祥、黄秋实、洪玉蓉、李君、王一耀等教授等参与会议论文点评。这一切充分展现了学院学者在学术上出类拔萃的实力。

年会最佳论文奖评审委员会对由分会场主席提名的论文进行了审阅评选，共有七篇论文脱颖而出，分别斩获CICF最佳论文奖、夏一红最佳论文奖和喜岳最佳论文奖。各奖项具体获奖名单如下：

CICF最佳论文奖

Sudipto Dasgupta, Erica Li与Siyuan Wu 合著的 "Balance Sheet Financial Flexibility"
Song Ma独著的 "Technological Obsolescence"
Egemen Eren, Semyon Malamud与Haonan Zhou合著的 "Signaling with Debt Currency Choice"

夏一红最佳论文奖

Yucheng Yang独著的 "Redistributive Inflation and Optimal Monetary Policy"
Joanne Juan Chen独著的 "Optimal Managerial Authority"

喜岳最佳论文奖

Jules Van Binsbergen, Liang Ma与Michael Schwert合著的 "The Factor Multiverse: The Role of Interest Rates in Factor Discovery"
Paolo Pasquariell与Mirela Sandulescu合著的 "Speculation and Liquidity in Stock and Corporate Bond Markets"

关于CICF

中国金融国际年会（China International Conference in Finance, CICF）旨在为全球的金融学者提供一个高水平的开放交流平台，探讨金融领域最新研究动态。会议自2002年创立以来，稳步发展，声名日隆，在国内外享有盛誉，目前已成为亚洲规模最大、学术水平最高的金融学术会议，在国际学术界更是和美国西部金融协会年会(Western Finance Association Annual Meeting, WFA)、美国金融协会年会(American Finance Association Annual Meeting, AFA)及欧洲金融协会年会(European Finance Association Annual Meeting, EFA)并列全球四大国际金融学术会议。自2013年开始，麻省理工学院斯隆管理学院携手上海交通大学上海高级金融学院，连续多年与全国各地的高校共同主办这一盛会，立足中国，放眼全球，助臂金融学术研究领域的长足发展。

关于SAIF

上海交通大学上海高级金融学院（高金）是上海市人民政府为实现将上海建设成为国际金融中心的国家战略，依托上海交通大学，按照国际一流商学院模式创立的国际化金融学院。学院成立于 2009 年 4 月 19 日，英文名称为 Shanghai Advanced Institute of Finance (SAIF)。高金始终秉承“汇聚国际一流师资、培养高端金融人才、构筑开放研究平台、形成顶级政策智库”的发展使命。在上海市政府和上海交通大学的鼎力支持下，实行理事会领导下的院务委员会 / 院长负责制，参照国际一流院校的先进模式和治理结构自主办学。

关于CAFR

上海交通大学中国金融研究院(CAFR) 是依托于上海交通大学上海高级金融学院(SAIF)建立的国际化开放研究平台和高端智库。CAFR 旨在运用现代金融经济理论与实践经验，帮助社会各界解决重大金融问题和挑战；为中国现代金融市场的建设和发展提供满足市场和政策需求的创新思路、方案、产品和技术。